新政策對(duì)龍頭房企影響力有限,房企拿錢(qián)手段越來(lái)越多
部分熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)過(guò)高,來(lái)源于地價(jià)居高不下。一系列樓市降溫政策能否遏制開(kāi)發(fā)商爭(zhēng)當(dāng)?shù)赝醯臎_動(dòng),進(jìn)而如何影響房地產(chǎn)市場(chǎng)?對(duì)此,多位房企高管表示,目前出臺(tái)的政策影響力對(duì)于中小房企殺傷力較大,而對(duì)于資金充足、信用良好的龍頭房企來(lái)說(shuō),市場(chǎng)上融資拿地的手段卻越來(lái)越多。如果地王繼續(xù)頻繁出現(xiàn),對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)仍會(huì)推高房?jī)r(jià)。
旭輝控股總裁林峰表示,房企過(guò)去的融資渠道比較單一,多依賴(lài)銀行的開(kāi)發(fā)貸款和賣(mài)房的資金回籠?,F(xiàn)在融資工具繁多,不少房企50%以上的融資來(lái)源于公司債和企業(yè)債等,其余部分除銀行開(kāi)發(fā)貸款外,還有相當(dāng)一部分資金來(lái)源于各類(lèi)資管計(jì)劃、信托等融資渠道。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),不少企業(yè)繞道債券市場(chǎng)融資。2015年,恒大地產(chǎn)發(fā)行50億元公司債,經(jīng)批準(zhǔn)的募集資金用途為償還金融機(jī)構(gòu)借款、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。在長(zhǎng)三角地區(qū)連拿數(shù)塊地王的信達(dá)地產(chǎn),發(fā)行2016年公司債第二期也是用于償還金融機(jī)構(gòu)借款。
浙江一家龍頭房企執(zhí)行總裁告訴記者,“即使再融資大門(mén)重新關(guān)閉,對(duì)于標(biāo)桿房企來(lái)說(shuō),也并非不能容忍。因?yàn)楫?dāng)前房企獲得資金的渠道更廣,資本一定會(huì)克服‘重重障礙’奔向高回報(bào)行業(yè)。”
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),在貨幣流動(dòng)性較為充裕的情況下,各類(lèi)變通做法在不斷增加。銀行理財(cái)產(chǎn)品是銀行資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的重要渠道。“銀行受制于政策約束,并不能過(guò)多向房企貸款,但房企可以找一家信托公司成立一個(gè)信托計(jì)劃,然后由銀行購(gòu)買(mǎi),實(shí)現(xiàn)信貸資金繞道流出。”
在房企拿地過(guò)程中,目前甚至還出現(xiàn)一些資金方式“創(chuàng)新”。一位近期在上海頻頻參與拿地的開(kāi)發(fā)商告訴記者,現(xiàn)在一線城市拿地,基本只需準(zhǔn)備10%的土地款,剩下的資金可以以?shī)A層融資的方式獲取。“不少金融機(jī)構(gòu)競(jìng)相上門(mén)來(lái)提供貸款,但會(huì)設(shè)置一定額度。超過(guò)授信額度,就以股權(quán)的形式放貸,未來(lái)銷(xiāo)售利潤(rùn)與他們分成。”目前,市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)多個(gè)機(jī)構(gòu),專(zhuān)門(mén)為開(kāi)發(fā)商提供拍地保證金甚至首付金。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,只有對(duì)上述這些“創(chuàng)新”“變通”渠道進(jìn)行更加嚴(yán)格的監(jiān)管,才能真正影響到房地產(chǎn)商的資金鏈,新政策才能真正發(fā)揮作用,進(jìn)而擠出土地市場(chǎng)的局部泡沫。